轉自：創業邦

　　智駕企業上市潮還在繼續。

　　今年以來，黑芝麻智能、速騰聚創、如祺出行、地平線、文遠知行、小馬智行均已完成上市。縱目科技、Momenta、佑駕創新、希迪智駕也正在沖刺上市。

　　而吉利也自然不會錯過這波智駕上市潮。

　　日前，來自浙江的福瑞泰克向港交所主板提交上市申請書，正式啟動港股上市進程。

　　作為“吉利系”智駕的代表、中國前三大智駕解決方案自主供應商，福瑞泰克有望成為李書福收獲的第十個IPO。

　　吉利控股集團董事長李書福曾談到，電動化只是全球汽車變革的序幕，以智能化為賽點的下半場角逐已經來臨。

　　“吉利很早就在向智能電動出行和能源服務科技公司轉型，從車載芯片、操作系統、低軌道衛星到智能座艙、智能駕駛布局，將為吉利新業態創造巨大的商業價值。”

　　30年汽車行業“老兵”

　　前吉利副總裁投身智駕

　　福瑞泰克的創始人是一名現年56歲的海歸博士。

　　張林畢業于上海交通大學，獲得機械制造和商業管理本科雙學位。之后，他赴美深造，在美國韋恩州立大學獲得機械工程碩士學位，并在密歇根大學獲得博士學位。

　　他的職業生涯中，曾在戴姆勒-克萊斯勒公司和奇瑞汽車擔任重要職位。創立福瑞泰克之前，張林還在吉利控股集團工作，并在2011年4月至2016年2月期間擔任副總裁，主要負責吉利的海外市場拓展和工廠建設。

　　可以說，張林在汽車技術研發、企業管理、生產制造和營銷管理等方面擁有近30年的專業經驗，是一個妥妥的行業“老兵”。

　　大約在2015年和2016年，他注意到汽車行業出現了新趨勢，即汽車行業的“新四化”：電動化、智能化、網聯化和共享化。

　　張林隱隱預感到行業即將迎來一場巨變。

　　2016年下半年，張林決定注冊自己的公司，目標很清晰，就是要切入中國自動駕駛賽道。當時，中國已經是全球最大的汽車市場，但智能駕駛的主流還只是ADAS這樣的形態，滲透率非常低。

　　同時，市面上提供智能駕駛解決方案的供應商基本都是跨國企業。他堅信，智能駕駛領域也會出現一家甚至多家優秀的本土企業。

　　當時，自動駕駛領域的模式之爭是一個長期熱議的話題。以Waymo為代表的企業直接追求完全的無人化，項目立項十多年來，投入了巨大的人力、物力、財力，可謂十分“燒錢”。

　　福瑞泰克成立之初，張林和團隊就認為完全替代人類駕駛是一項極具挑戰性的任務。從感知、規劃到控制、安全和備份冗余等方面，技術難度和復雜性都超乎想象。他們當時預測，在未來10年甚至15年內，完全替代人類駕駛的可能性不大。

　　所以，福瑞泰克選擇了一條不同的道路，即漸進式發展，從ADAS或者說L1、L2級的自動駕駛切入，在落地的過程中不斷迭代、升級、擴展。

　　這樣做既滿足了技術不斷驗證和迭代的需求，也使商業模式得以逐步驗證，并逐漸形成企業的自我造血能力。當然，漸進式發展的最終目標也是達到L4級別。

　　也正是這條更加務實的路徑，使福瑞泰克在自動駕駛創業浪潮中一路高歌猛進。

　　2017年，福瑞泰克啟動了攝像頭產品平臺開發，緊接著，2018年推出了基于1V1R的高性價比ADAS方案。2019年推出了中國本土自研的首款量產級ADAS系統解決方案。

　　2020年，福瑞泰克成功簽下來自中國各大汽車集團的商用車、乘用車共計二十余款定點車型，開啟了乘用車及商用車的規模化量產。2022年率先實現高速NOA功能的高階域控業內首發量產。

　　2023年，福瑞泰克成為業內首發量產4D毫米波雷達的本土Tier1，隨著第100萬件智能駕駛系統在烏鎮智能制造基地正式下線，福瑞泰克成為國內少有的智能駕駛百萬級量產供應商。

　　根據招股書，截至2024年6月30日，福瑞泰克累計已與46家OEM建立了合作關系，擁有超過280個定點項目及200多個量產項目，包含按2023年汽車銷量計的國內十大OEM。今年10月，福瑞泰克正式迎來第300萬件ADAS系統產品下線。

　　根據灼識咨詢的資料，以中國2023年L2級及L2+/L2++級智能駕駛解決方案裝車量計，福瑞泰克在自主供應商中排名第三，市場份額為14.6%。

　　年入9億，但仍面臨虧損

　　據悉，福瑞泰克全棧自研了軟硬件一體化智能駕駛平臺ODIN。作為可擴展、可復用、可迭代的模塊化平臺，ODIN使公司能夠以最優的成本、最佳的效率提供行業領先且靈活多樣的軟硬一體智能駕駛解決方案。

　　據招股書，2021年至2024年上半年，福瑞泰克的收入分別為3.33億元、3.28億元、9.08億元和3.12億元，其中今年上半年收入增幅為33.68%。

　　公司的解決方案包括FT Pro、FT Max及FT Ultra，主要應用于智能汽車，并提供覆蓋高速公路及城市駕駛、泊車等各種場景的L0級至L3級智能駕駛能力。公司主要收入也來自于這三大解決方案。

　　招股書數據顯示，FT Pro的收入占比正在下降，而FT Max和FT Ultra的收入占比則呈現波動上升趨勢。福瑞泰克對此解釋說，主要是由于戰略資源優化，以滿足不斷成長的 L2 級解決方案客戶群的要求。

　　與其他大多數自動駕駛創業公司一樣，福瑞泰克目前仍處于虧損狀態。

　　2021年至2024年上半年，公司經調整凈虧損分別為2.76億元、6.91億元、6.27億元和2.17億元。

　　福瑞泰克表示，公司正處于運營擴張和規模擴大的早期階段，原材料和耗材成本、研發投入、人才投資等成本較高。

　　為實現扭虧為盈，公司預計通過深化與OEM客戶合作、拓展新地區來推動收入增長；通過提高規模經濟效益、精簡成本結構、優化供應鏈能力、穩定客戶關系等提高毛利。

　　福瑞泰克的毛利率在同期分別為11.2%、6.2%、7.3%和6.0%，呈現下降趨勢。對此，福瑞泰克表示，公司在當下加強了研發投入和投資以支持更大規模的運營，并將采取手段在未來提升毛利率水平。

　　在研發資金投入方面，福瑞泰克在2021年至2024年上半年分別投入了1.85億元、5.15億元、5.61億元和1.87億元，分別占當年營收的55.5%、157.58%、61.8%和60.6%。

　　此次福瑞泰克IPO募資金額擬用于加強研發公司的智能駕駛解決方案及產品；未來三年用作擴展與提升生產制造能力有關的資本開支；未來三年用于擴大公司的銷售及服務網絡；及用作營運資金及一般公司用途。

　　吉利既是大股東，也是大客戶

　　福瑞泰克可謂與吉利集團有著密不可分的聯系。

　　睿獸分析顯示，自成立以來，福瑞泰克共計完成了12次融資，投資方包括長興金控、人保資本、元創資本、光大金控、烏鎮旅游投資、淳信宏圖、中交基金、北汽產投、TCL創投、陜汽集團、吉利集團等。

　　值得注意的是，在福瑞泰克天使輪中，由吉利控股集團創始人李書福與沈子瑜共同創立的億咖通科技就參與其中。

　　2016年，福瑞泰克成立之初，億咖通科技作為初始股東之一，投資了8000萬元，獲得了公司16%的股份，成為第三大股東。到了2021年6月，億咖通科技將其持有的全部股份以3.0386億元的價格轉讓給了深圳市惠友、中國互聯網投資等9家公司，每股成本為3.80元，從而退出了福瑞泰克的股東行列。同年3月，億咖通科技在美股上市。

　　2018年，李書福成立了寧波駿馬投資公司，并于2020年以8959.97萬元的價格從初始股東胡鋼手中購入福瑞泰克25%的股份。經過一系列的融資和股權變動，IPO前，寧波駿馬成為了福瑞泰克最大的機構股東，吉利集團通過寧波駿馬間接持有福瑞泰克12.31%的股份。

　　到了2024年5月30日C3輪融資后，福瑞泰克的估值達到60.6億元，據此計算，吉利集團持有的股份估值超過7億元。

　　吉利集團不僅是福瑞泰克的股東，也是其最大的單一客戶。

　　招股書介紹，“自成立以來，我們一直與吉利控股及其聯系人進行業務合作。”

　　招股書還特別指出，2021年至2024年上半年，福瑞泰克向吉利控股提供的產品和服務金額分別為1億、6453萬、3.93億和1.14億。

　　2021年至2024年上半年，福瑞泰克于各期間內來自五大客戶的收入占各相應期間內總收入的84.0%、73.6%、76.4%及85.9%。此外，于各期間內來自單一最大客戶的收入分別占總收入的43.5%、22.0%、43.3%及36.5%。

　　根據招股書披露的前五大客戶營收占比，可以推斷出吉利集團是福瑞泰克的最大客戶。

　　福瑞泰克還預計，在2025年至2027年期間，公司向吉利控股提供的產品和服務金額將分別達到11.15億、13.3億和15.48億。

　　“吉根斯坦利”

　　吉利集團的上市公司版圖正在不斷擴大。

　　目前，“吉利系”已經擁有9家上市公司，包括吉利汽車、沃爾沃汽車、極星、億咖通、錢江摩托、漢馬科技、力帆科技、路特斯科技和極氪。這些公司的產業布局覆蓋了乘用車、商用車、出行等多個領域。

　　除了福瑞泰克，“吉利系”還有兩家公司也正在沖刺IPO。

　　其中，曹操出行剛剛在10月30日更新招股書，繼續向港交所主板發起沖擊；吉利旗下品牌遠程汽車也正在穩步推進赴美上市計劃。

　　可以預見，無論哪家公司率先完成上市，吉利控股的創始人李書福都將獲得他的第十個IPO。