周三，豆粕延續前一日反彈態勢，價格重心進一步抬高。特朗普首日上任對于關稅的表態偏鴿派，市場前期交易了過多的關稅預期，雖然特朗普表示對加拿大和墨西哥增加25%的關稅，但對于中國沒有明確表態，中美貿易關系存在緩和預期，美豆價格向上探漲，進口成本端提振國內豆類商品價格。

　　海外產區來看，由于巴西新作收成的庫存仍處于歷史低位，巴西大豆價格反彈提振價格。巴西數據顯示，收割率為1.7%，創2020/21年度以來最低。阿根廷最近降雨并沒有緩解干旱可能會進一步損害作物單產的擔憂。預計南美天氣仍將干擾短期豆類價格走勢。國內方面，據Mysteel調研顯示，1月21日全國主要油廠豆粕成交12.73萬噸，較前一交易日減11.71萬噸；開機方面，全國動態全樣本油廠開機率為63.11%，較前一日下降2.81%。油廠陸續停機，出貨為主。現貨供銷清淡，油廠挺價，料年前豆粕現貨基差或較為堅挺。不過，短期拉漲后多頭獲利了結及關稅預期反轉帶來的風險或加大節前盤面進一步上行的壓力，需警惕回調風險。

　　資料來源：Wind、光大期貨研究所

　　撰稿：史玥明

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