來源：華爾街見聞

　　考慮到工資增長強勁、特朗普就任后沒有重大市場沖擊，市場普遍預計日央行將在周五加息，市場的關注焦點將集中在后續(xù)的加息路徑。除了植田和男的會后發(fā)言，該行發(fā)布的季度通脹預測也值得關注。大摩認為，隨著特朗普正式入主白宮，美日關系有望得到改善，疊加特朗普政府倡導的“弱美元”政策，可能為日本央行后續(xù)加息提供支持。

　　特朗普上任后，市場迎來日央行今年首次利率決議，全球金融市場是否會迎來今年首個“沖擊波”？

　　本周五（1月24日）上午，日本央行公布1月利率決議，行長植田和男將于14：30召開新聞發(fā)布會。自去年7月加息15基點以來，該行已連續(xù)在三次會議上維持利率水平不變。

　　目前，日央行周五加息幾乎被完全定價，市場焦點轉(zhuǎn)向市場影響和該行未來加息步伐。

　　彭博社的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，有74%的經(jīng)濟學家預計日央行將在周五加息25基點，將利率水平從0.25%上調(diào)至1%的水平。另據(jù)摩根大通統(tǒng)計，利率期貨市場顯示，對日央行1月加息的預期已從12月30日的41%上升至1月22日的95%。

　　分析稱，如果日央行如期加息加息25基點，將創(chuàng)下2007年2月以來的最大增幅，顯示日本經(jīng)濟進一步復蘇。

　　工資增長強勁、特朗普平穩(wěn)就任，為周五加息“打開大門”

　　自去年12月底的議息會議以來，植田和男多次重申，日本的工資趨勢和特朗普就任后的經(jīng)濟政策將是決定下一次加息的重要因素。上周三，植田和男在日本地區(qū)銀行協(xié)會主辦的一個活動上暗示，如果經(jīng)濟和物價持續(xù)改善，將會加息，將在下周就是否加息作出決定。

　　分析認為，植田和男關注的這兩點要素已基本得到明確。目前為止，日本的工資上漲勢頭較為強勁，特朗普上任以來也沒有出現(xiàn)重大的市場沖擊。

　　知情人士早些時候向媒體透露，只要特朗普沒有“制造太多負面意外”，日央行官員認為本周五加息的可能性很大。

　　瑞銀席日本經(jīng)濟學家Masamichi Adachi也認為：

“這一決定將在很大程度上取決于之前的金融市場狀況。”

“如果沒有沖擊，加息是可能的。”

　　考慮到日央行加息幾乎“板上釘釘”，會議的關注焦點將是植田和男如何規(guī)劃接下來的加息路徑。分析預計，如果植田和男在下午的新聞發(fā)布會上表態(tài)“過于鴿派”，可能會導致日元貶值，從而加劇通脹和匯率壓力。

　　預計周五中午，日央行將發(fā)布季度經(jīng)濟和通脹預測。觀察人士預計，日央行將把對2024財年和2025財年的通脹預測上調(diào)0.1個百分點，如果數(shù)字明顯強勁，則表明央行對實現(xiàn)通脹持續(xù)上行更有信心。

　　大摩：特朗普政府有望推動日本貨幣政策正常化

　　大摩認為，今年以來，對日本央行加息預期的快速變化與美日關系密切相關，隨著特朗普正式入主白宮，美日關系有望得到改善，疊加特朗普政府倡導的“弱美元”政策，可能為日本央行后續(xù)加息提供支持。

　　大摩在報告中表示，日本政府正在考慮增加從美國進口液化天然氣（LNG），可能是為了在特朗普上臺后首次美日首腦會晤（預計在2月初）之前展示合作意愿，此外，日本企業(yè)（如軟銀）正在考慮在美國進行投資項目，表明日本企業(yè)對美日關系改善和美國市場前景持樂觀態(tài)度。

　　分析認為，隨著特朗普宣誓就職，植田和男在發(fā)布會上對美國經(jīng)濟前景的表態(tài)也將受到密切關注。

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